|
Бизнес план, инфляция, ставка дисконтирования
Вы можете добавить тему в список избранных и подписаться на уведомления по почте.
 Георгийkabanovga@gmail.com
Россия, Владивосток |
| |
Здравствуйте. С друзьями готовим бизнес план по одному проекту. Проект рассчитан на США, но это не суть важно. Вопрос возник при подготовке отчета "О движении денежных средств". В нем, в разделах "Поступления" и "Расходы" суммы, я думаю имеет смысл указывать с учетом инфляции для большей адекватности. Однако возникает вопрос в дальнейшем. Дальше необходимо произвести дисконтирование данных сумм. Ставка дисконтирования вроде как уже включает инфляцию (Я считал упрощено ставку = ставка по кредитам в США (8 + инфляция 2% + 5% за риск = 15. Так вот дисконтирование проводить по суммам с учетом инфляции или отдельно по сумма без инфляции? Буду очень благодарен за ответы. |
| |
|
|
|
|
| В бизнес-плане и в любой оценке инвестиций, планируемых на длительный срок или в последующих годах, дисконитрование проводить нужно обязательно. Вы считаете срок окупаемости или просто БДДС проекта? |
| |
|
|
Толковый выбор приходит с опытом, а к нему приводит выбор бестолковый.
|
Георгийkabanovga@gmail.com
Россия, Владивосток
|
|
Я делаю все =) Составляю и бюджет ДДС и в конечном итоге оценка необходимых инвестиций. В БДДС необходимо с учетом инфляции показывать,а рентабельность, срок окупаемости с учетом дисконтирования производится или как? Или вообще инфляцию убрать и все цифры считать с учетом дисконтирования.
На данный момент наш проект рассчитан на 3 года с полугодовой разработкой. Дальше судить невозможно, ситуация на рынке технологий для меня не предсказуема. Поэтому срок мы взяли 3 года. Большинство денежных потоков я учел (начиная с трат за аренду и заканчивая поступлениями от продаж/доходами). Заполнил отчет о движении денежных средств. Но в нем цифры указаны без учета инфляции. Думаю что точнее будет с инфляцией указывать. А вот оценку инвестиций проииязводить с учетом дисконтирован. Т.е. получается, что дисконтирование необходимо производить по "данным, в которых не учтена инфляция". Правильно я рассуждаю? |
| |
|
Иван[e-mail скрыт]
Россия, Омск
|
|
| Уважаемый Георгий, ставка дисконтирования примененная только к БДДС вызовети разрыв данных между 3 основными формами бюджета (БДР, БДДС, ПБ (БЛ)). Вы увеличите потоки, но не измените затраты по БДР, а разница между БДР и БДДС должа отразиться либо в Дт, Кт задолженнотях, либо чистой прибыли. Я бы поступил на Вашем месте следующим способом. Вы применяете дефлятор к цене кпродукции (услуг), другой дефлятор к затратынм статьям (услуги, материалы и пр), в данном подходе Вы запланируете либо опережение роста цены на Ваши услуги над ценой входящих затрат либо наоборот и тд. В данном подходе получите следующее - поступления от контрагента за продажи например 118, реализация 100, входящий НДС 18. Если Вы примените дисконтирование только к БДДС поступления будут например 125, а реализация по БДР останется прежняя 100, если еще и учесть что Вы в бюджете прогнозировали отсрочку либо предоплату, то баланс у Вас "расползется" по причтине несопоставимости занчений, также и возникнет вопрос с НДС - сумма то останется прежняя. В результате мы будем иметь следующее - поступление 125, минус реализация 100руб = 25 - 18 НДС = 7 - а это ЧТО и куда его девать??? |
| |
|
Романa415812@ya.ru
Россия, Красноярск
|
|
| Давайте начнем для чего Георгий хочет применить ставку дисконтирования? Он должен понять что это и для чего необходимо. Это потому что в банковской форме такое требование? |
| |
|
|
|
|
| Я когда считаю срок окупаемости инвестиций использую ставку дисконтирования 15% (честно признаюсь, это единственный коэффициент в котором я не разобралась еще, почему 15% - пришло по наследству от предыдущего сотрудника), ставку рефинансирования 8,25 (на настоящий момент), ставку налога на прибыль 20 %, рассчитываю экономию ресурсов с применением коэффициентов роста цен на конкретно эти ресурсы (у меня просто вся экономия идет от затрат ресурсов при одинаковой выручке). Инфляцию для капиталовложений беру упрощенно 10% для каждого года (к примеру ведем расчет сначала в ценах 2012г.: в 2012 потратим на данный объект 5 млн., в 2013 - 17 млн., а в 2014 будем завершать строительство и вложим еще 7 млн. Т.о. сумма капиталовложений получается 5+17*1,1+7*1,1*1,1 = 32,17 млн. руб., а не 29 млн.). Может, конечно, я делаю что-то не так... |
| |
|
|
Толковый выбор приходит с опытом, а к нему приводит выбор бестолковый.
|
Георгийkabanovga@gmail.com
Россия, Владивосток
|
|
Спасибо за ответы! Прошу прощения, оговорюсь сразу. Считаю бизнес план для инвесторов из США. Вообще бизнес направлен именно на Европу и США, ибо у нас к сожалению нет еще тех технологий, которые нам нужны. Меня лично больше радует версия плана на английском ибо нет НДС, да и налог на прибыль очень просто учитывать, относительно нашей реальности.
Итак, я произвожу расчет финансовой части в бизнес плане. Есть там много пунктов.Первый - показать "Ожидаемые денежные потоки". Изучив статистику предполагаемой инфляции на сайте правительства США, она составляет 2-2,5% в ближайшее время (3 года).
Т.е. дальше я учитывая эту инфляцию, расчитываю потоки помесячно.
Допустим в статье затрат есть пункт "Аренда" - 1000 р. каждый месяц и "Комунальные услуги" - 500р. каждый месяц. Тогда учитывая инфляцию 2% - первый месяц платежи (1000+500)*(1+0,02)^(1/12)
второй месяц платежи (1000+500)*(1+0,02)^(2/12)
шестой месяц платежи (1000+500)*(1+0,02)^(6/12)
16-ть месяцев платежи (1000+500)*(1+0,02)^(16/12) и т.д.
Т.е. получится следующая таблица: (1месяц)1502,477372 (2месяц)1504,958835 (3месяц)1507,444397 (4месяц)1509,934064 (5месяц)1512,427843 (6месяц)1514,925741 и т.д.
Я правильно считаю? Т.е. суммы будут выражены в FV (Future value)?
А если я не учитываю инфляцию, то это будет PV? |
| |
|
Георгийkabanovga@gmail.com
Россия, Владивосток
|
|
Второй вопрос: Имеем (пример) чистый поток платежей (CF) с учетом инфляции 2%:
1 месяц -100 $
2 месяц -50 $
3 месяц 10 $
4 месяц 50$
Могу ли я произвести дисконтирование данных потоков, ведь они с учетом инфляции?
По другому выражусь: если производить дисконтирование потоков в которых учтена инфляция то и в ставке дисконтирования необходим учет инфляции, а если потоки рассчитаны без учета инфляции, то и дисконтирование производится без учета инфляции? (просто где то именно такую точку зрения я читал в одной статье, но уверенности нет в этом)
Я так понимаю учет инфляции нужен именно для более реального представления будущего. А вот дисконтирование нужно именно для инвестора, т.к. для него стоимость денег другая ?(мест приложения инвестиций ведь много)
Такой еще вопрос, где узнать ставки по "безопасным процентам" в долларах, да и в рублях. Во всех книгах под копирку пишут что ставка дисконтирования рассчитывается как: инфляция + "ставка по безопасным вкладам (ценным бумагам)"+ премия за риски (ее я беру 5%. как рекомендуется в литературе), вот источники информации не упоминаются. |
| |
|
U902[e-mail скрыт]
Россия, Самара
|
|
Георгий писал(а): Меня лично больше радует версия плана на английском ибо нет НДС
- Не понял?
http://economist-info.ru/topic/3286/7/Георгий писал(а): Ставка дисконтирования вроде как уже включает инфляцию
- 100 пудово включает  |
| |
|
Георгийkabanovga@gmail.com
Россия, Владивосток
|
|
Спасибо)
А по поводу "английского" варианта (Американского, если быть точным) - нет косвенных налогов в США. Если не ошибаюсь. А это отсутствие НДС. Да и ФОМС и т.д. начисляются с полной ЗП, а не сверху. По мне так это облегчает расчеты.
Хотя, возможно, я так думаю, потому что я мало знаю. |
| |
|
« Первая ← Пред.1
След. → Последняя (1) »
Для того чтобы ответить в этой теме Вам необходимо зарегистрироваться. |
|
![c[_]](https://economist-info.ru/images/ic_opros.png "Обмен документами")
Идет отправка уведомления...