Современные теоретические модели денежно-кредитной политики государства.

В основе денежно-кредитной политики лежит теория денег, изучающая
процесс воздействия денег и денежно-кредитной политики на состояние
экономики в целом.
Существуют два различных подхода к теории денег: кейнсианская и
монетаристская.
Кейнсианская теория. 1.Рыночная экономика – неустойчивая система,
поэтому государство должно использовать различные инструменты регулирования
экономики, в т.ч. денежно-кредитные.
2.Изменение денежного предложения является причиной изменения уровня %-
ставки, что, в свою очередь, приводит к изменению в инвестиционном спросе и
через мультипликативный эффект – к изменению в номинальном ВНП (ВНП в
денежном выражении).
Деньги нейтральны для экономики. Увеличение денежного предложения
приводит только к росту цен. Реальный экономический рост не достигается.
(Модель Хикса-Хансена: Предположим экономическая система находится в
состоянии равновесия, ЦБ проводит политику на расширение денежной массы с
помощью инструментов денежно-кредитной политики, тогда предложение денег
увеличивается, %-ставка падает, следовательно частные плановые инвестиции
растут, далее действует мультипликатор инвестиций, следовательно ВНП растет
и цены растут, соответственно увеличивается спрос на деньги, следовательно
%-ставка начинает расти, инвестиции падают, ВНП падает. Результатом
является только рост цен при возросшем предложении денег.)
3.Основное теоретическое уравнение на котором базируется кейнсианство:
Y=C+G+I+NX, где Y – номинальный объем ВНП, C – потребительские расходы,
G – государственные расходы, I – частные плановые инвестиции, NX
– чистый экспорт.
4.В связи с этим кейнсианцы считают денежно-кредитную политику не
эффективной. Из ее инструментов считают наиболее реальным изменение %-
ставки. Эффективным средством стабилизации экономики считают фискальную или
бюджетную политику.
Монетаристская теория. Основной теоретик М. Фридмен.
1.Рыночная экономика – внутренне устойчивая система. Негативные
явления – результат вмешательства государства.
2.Связь между массой денег в обращении и номинальным объемом ВНП
выражается через уравнение Фишера: M*V=P*Q, где М – количество денег в
обращении, V – скорость обращения денег, Р – средняя цена товаров и услуг,
Q – количество произведенных товаров и услуг.
Количество проданных и произведенных товаров за год приблизительно
равны, т.е.Q=Y, скорость обращения денег приблизительно постоянна, заменим
ее на коэффициент k , получим: k*M=P*Y , где PY – объем номинального ВНП,
т.е. изменение количества денег в обращении должно вызвать пропорциональное
изменение объема номинального ВНП. При увеличении денежной массы на 3-5% в
год достигается реальный экономический рост; если больше, то раскручивание
инфляции; меньше – прирост ВНП будет падать.
3.Связь между между предложением денег и номинальным объемом ВНП
осуществляется не через %-ставку , а непосредственно.
При увеличении денежного предложения достигается реальный
экономический рост, а именно рост денежного предложения приводит к росту
спроса на реальные и финансовые активы, следовательно растут инвестиции и
следовательно совокупный спрос возрастает и, в конечном счете, это приводит
к росту ВНП.
Современные теоретические модели денежно-кредитной политики
представляют собой синтез кейнсианства и монетаризма, в котором учтены
рациональные моменты каждой из теорий. В краткосрочном периоде государство
не отказывается от воздействия на национальное производство инструментов
кейнсианской модели (изменение % ставки, налоги, гос. расходы). Однако в
долгосрочном периоде преобладает монетаристский подход, нормальное развитие
экономики невозможно без роста денежной массы.
3. Современные теоретические модели денежно - кредитной политики
государства
Ден.-кред. политика государства рассматривается как важнейшее
направление государственного регулирования экономики. Цель денежно-
кредитной политики заключается в обеспечении стабильности цен, эффективной
занятости и росте реального объема ВНП. Проводником ден-кред. политики
государства выступает ЦБ в соответствии с его функциями, объектами политики
являются спрос и предложение на денежном рынке.
В основе денежно-кредитной политики лежит теория денег, изучающая в т.ч.
процесс воздействия денег и денежно-кредитной политики на общее состояние
экономики.
Существуют модернизированная кейнсианская теория денег и современная
количественная теория денег (монетаризм). С точки зрения кейнсианской
модели в основу денежно-кредитной политики положен определенный уровень
процентной ставки; с точки зрения монетаристов само предложение денег.
Основные положения кейнсианской теории следующие:
1. Гос-во должно использовать различные инструменты регулирования
экономики, в т.ч. денежно-кредитные
2. Изменение ден. предложения является причиной изменения уровня процентной
ставки, что в свою очередь приводит к изменению в инвестиционном спросе
через мультипликативный эффект (изменение в номинальном ВНП)
3. Теоретическое уравнение на котором основывается кейнсианство:
Y=C+G+I+NX,
Где Y - номинальный объем ВНП
C - потребительские расходы
G - государственные расходы на покупку товаров и услуг
I - частные плановые инвестиции
NX - чистый экспорт
4. Связь между предложением денег и номинальным ВНП велика, а ЦБ должен
обладать значительным объемом экономической информации при проведении
денежно-кредитной политики.
5. Положение современного монетаризма:
1.Рыночная экономика устойчивая система, роль государства должно быть
сведено к минимуму
2. Динамика ВНП тесно следует за динамикой денег
Уравнение Фишера: М*V=P*Q
M - Кол-во денег в обращении
V - скорость обращения
P - средняя цена товаров, услуг
Q - кол-во товаров и услуг за определенный период времени
P*Q - равно совокупному объему денежных средств, обернувшихся в течение
года
Qt - кол-во товаров и услуг примерно равно объему производства за тот же
период Yt. Допускается равенство Qt=Yt, отсюда M*V=P*Y - объем производства
в денежном выражении или номинальный объем ВНП, Р - как дефлятор ВНП отсюда
V= номинальный объем ВНП
M
3. Монетаристы считают, что V - скорость обращения денег постоянная, ее
можно заменить коэффициентом К, тогда уравнение примет вид:
К*М=З*Y
4. Денежное правило Фридмана - государство должно поддерживать обоснованный
постоянный прирост денежной массы в обращении:
(M=(P+(Y
(M - средне годовой темп приращения денег
(Y - средне годовой темп прироста ВНП
(P - средне годовой ожидаемый темп инфляции.
Правило Фридмана предполагает строго контролируемое увеличение ден.
массы в обращении 3-5% в год. Такой прирост вызывает деловую активность в
экономике.
Современные теоретические модели ден-кред. политики представляют собой
синтез монетаризма и кейнсианства, в котором учтены рациональные моменты
каждой из теорий. В долгосрочном периоде в ден.-кред. политике преобладает
монетаристский подход. Вместе с тем гос-во не отказывается в краткосрочном
периоде от воздействия на процентную ставку в целях быстрого экономического
маневрирования.